资产证券化产品(ABS)本身具有较强的债券属性，由于流动性要求高、投资限制多等原因，公募基金历来不是ABS产品的主流需求方。但是，自2016年
资产证券化产品(ABS)本身具有较强的债券属性，由于流动性要求高、投资限制多等原因，公募基金历来不是ABS产品的主流需求方。但是，自2016年第1季度末至2018年第2季度以来，公募基金持仓ABS产品的基金数目、持仓总规模均呈现出明显上涨趋势。中金公司统计显示，截至2018年第2季度，公募基金持仓ABS总规模达514亿元，环比增幅达35%;持仓ABS的基金共374支，环比增幅达75%。
中金公司分析师程昱认为，公募基金加仓ABS产品与ABS的规模逐步扩大、标准化程度逐步提高、市场接受程度逐步提升密切相关。从资产端看，由于公募债券类基金不能投资私募债等私募品种，ABS开始纳入公募基金视野。2018年第1季度至第2季度初，我国债券市场收益率出现较大幅度的下行，尤其是高等级债券收益率迅速下行，使得市场对于低风险、相对高收益品种的需求明显增强。此时，公募基金纷纷加大对ABS产品的投资是较为理性的选择。
分具体类型看，中长期债基、货币基金等传统“买家”ABS产品的持仓量和增幅最大。Wind资讯显示，截至2018年第2季度末，中长期纯债型基金ABS持仓总规模为239亿元，持仓基金数174只;货币基金ABS持仓总规模为140亿元，持仓基金数量为89只。其他基金配置ABS的规模相对较小，主要为偏债混合型基金或灵活配置型。
从持仓市值占基金净值比例来看，2018年第2季度共有45支基金持有ABS的比例超过10%，其中有29支基金为中长期纯债型基金。占比最高的3只基金均为中长期纯债型基金，分别为长江乐越定开(19.49%)、鹏华永泽18个月(18.07%)、华夏鼎祥三个月A(17.81%)，已接近20%的上限。
从2018年二季度基金报告来看，公募基金ABS持仓产品的前几大类主要包括花呗/借呗系列、建行RMBS、交行信用卡ABS等，主要偏好金融机构或一些类金融企业的零售类资产ABS。这类ABS产品的基础资产具有单笔金额小、笔数多、同质性强、风险分散等特点，经过分层划分、期限构造等证券化结构设计后，创造出具有不同风险、期限等特征的产品，这些金融产品源于基础资产，但是表现出与基础资产完全不同的风险收益特征。
与此同时，我们也应该注意到，作为新型金融工具，ABS产品具有基础资产多样、结构设计复杂、增信方式丰富等特点，信用风险分析过程较为复杂。随着ABS市场的快速扩容，一些风险事件的逐步暴露，公募基金在投资此类产品时仍需谨慎。
投资者如何选择增配ABS的基金?目前看增配ABS的基金主要分为两大类。一是纯债类基金。在投资ABS比例较高的基金中，不少为单户机构投资者规模占比近100%的“定制基金”或是定期开放型基金，其负债均相对稳定，对流动性的要求更低，期望更多购买ABS产品来增强收益。这类基金一般较适合对流动性要求不高的机构投资者，并不适合散户。二是部分货币基金投资ABS，主要为增加收益和防“踩雷”。
